金の安定した動き：米イラン緊張とホルムズ計画がタイの投資家に意味するもの

地政学的不確実性の中で金は堅調を維持

地政学的ストレス時に安全資産とされる金は、米国とイラン間の緊張が続く中でも驚くほどの強さを見せています。2026年5月初旬時点で、金地金の価格は1オンスあたり約4,620米ドル付近で推移し、2週連続の下落の後に安定しています。タイの駐在員や投資家にとって、世界情勢と金価格の動向の関係を理解することは、ポートフォリオ戦略において極めて重要です。

米イラン情勢：ホルムズ海峡に注目

世界のエネルギー輸送にとって重要なボトルネックであるホルムズ海峡は、最近の市場不安の中心となっています。米国のドナルド・トランプ大統領が非戦闘船の通過を指導すると発表したことは、緊張緩和に向けた慎重な一歩を示しています。一方で、テヘランとの和平交渉はまだ決着していないものの、供給途絶の即時的な懸念は和らいでいます。

しかしながら、紛争が続くことでエネルギー価格は高止まりしています。タイはエネルギーの純輸入国であるため、これは原材料コストの上昇とインフレ圧力につながり、経済全体に波及して投資判断にも影響を及ぼします。

金利と金の複雑な関係

紛争の影響の中であまり目立たないが重要な点は、世界の金利見通しに及ぼす影響です。高止まりするエネルギー価格は、米連邦準備制度を含む主要中央銀行による利下げ期待を減退させています。これは、利息を生まない金にとって逆風となり、高金利環境下では利回り資産に比べて魅力が低下します。

実際、2026年2月末の紛争開始以降、金価格は約12％下落しました。しかし、中央銀行や機関投資家による継続的な買い支えがあり、金の長期的な見通しは依然として堅調であり、戦略的資産としての役割は衰えていません。

中央銀行と機関投資家の需要：金の支え

世界ゴールドカウンシルの最新データによると、2026年第1四半期において、中央銀行は1年以上ぶりの速さで金準備を増加させました。特に、テザー・ホールディングスは最大の非主権の金保有者として浮上し、機関投資家の関心の高さを示しています。

• 中央銀行：準備資産の多様化と通貨変動リスクのヘッジを目的とした継続的な購入。
• 機関投資家：テザー・ホールディングスのような機関が金への配分を増やし、ポートフォリオの安定化に寄与。

タイの投資家にとって、これらの動向は通貨変動や世界経済の不確実性の中で金が依然として有効なヘッジ手段であることを示唆しています。

今後の重要なマクロ経済指標

今後、市場の注目は米国の財務省の借入計画、連邦準備制度の関係者の発言、そして重要な雇用統計に向けられます。これらは金利や財政政策の方向性を示す手がかりとなり、金価格や資産配分の決定に直接的な影響を与えます。

タイの駐在員と投資家への示唆

• ポートフォリオの分散：金の最近の変動は、タイバーツと米ドル資産の両方に触れる投資家にとって分散投資の重要性を強調。
• 通貨リスク：米ドル指数がやや弱含む中、金はバーツの下落や世界的な通貨変動に対するヘッジとして機能。
• インフレ対策：持続的なエネルギー価格の上昇はタイのインフレを押し上げる可能性があり、金は価値の保存手段として魅力的。

短期的な価格変動は落ち着くかもしれませんが、地政学リスク、中央銀行需要、マクロ経済の不確実性といった金の構造的な推進要因は依然として健在です。タイの駐在員や投資家にとって、金への適度な配分を維持することは、世界情勢の変化に伴う安定性と上昇の可能性の両方をもたらすでしょう。

出典: Business Times SG