‘Trumpflation’ และ ASEAN Pacifism: ความเปลี่ยนแปลงระดับโลกมีผลต่อสภาพแวดล้อมการลงทุนของไทยอย่างไร

กระแสลมแรงระดับโลก: การกลับมาของ ‘Trumpflation’

ด้วยการกลับมาของ ‘Trumpflation’—คำที่ใช้บรรยายแรงกดดันเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับนโยบายปกป้องทางการค้าของสหรัฐฯ และความเป็นไปได้ของสงครามการค้า—ตลาดเกิดใหม่อย่างไทยกำลังเผชิญกับความท้าทายทางเศรษฐกิจชุดใหม่ ความเป็นไปได้ของการเก็บภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น กฎระเบียบการเข้าเมืองที่เข้มงวดขึ้น และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น อาจส่งผลกระทบตั้งแต่การส่งออกของไทยไปจนถึงค่าครองชีพของชาวต่างชาติที่อาศัยอยู่ในไทย

สำหรับนักลงทุน ความกังวลหลักคือแรงกดดันเหล่านี้จะส่งผลต่อเส้นทางการเติบโตของไทยอย่างไร การบริหารประเทศของสหรัฐฯ ที่มุ่งเน้นภายในประเทศมากขึ้นอาจทำให้ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกเกิดความสั่นคลอน ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อศูนย์กลางการผลิตของอาเซียนเมื่อบริษัทต่างๆ มองหาทางเลือกแทนจีน อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นอาจนำไปสู่การไหลออกของเงินทุนจากตลาดเกิดใหม่ กดดันค่าเงินบาทและราคาสินทรัพย์ในประเทศ

ASEAN Pacifism: เสถียรภาพท่ามกลางความไม่แน่นอน

ในช่วงเวลาที่โลกมีความวุ่นวาย ประเพณีของอาเซียนที่ยึดมั่นในความเป็นกลางทางการทูต—ซึ่งนักวิเคราะห์บางคนเรียกว่า ‘ASEAN Pacifism’—กำลังแสดงให้เห็นถึงทั้งข้อดีและข้อเสีย ในด้านหนึ่ง ความมุ่งมั่นของไทยต่อการไม่ฝักใฝ่ฝ่ายใดช่วยปกป้องประเทศจากผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์โดยตรง ในอีกด้านหนึ่ง อาจจำกัดอิทธิพลของภูมิภาคในการกำหนดข้อตกลงการค้าใหม่หรือความร่วมมือด้านความมั่นคง

สำหรับชาวต่างชาติและนักลงทุนต่างชาติ หมายความว่า:

• เสถียรภาพในภูมิภาคที่สัมพันธ์กัน—ไทยยังคงเป็นที่ปลอดภัยในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยมีความเสี่ยงต่ำต่อความขัดแย้งโดยตรงหรือการคว่ำบาตร
• ความคาดเดาได้ของนโยบาย—รัฐบาลมีแนวโน้มที่จะรักษานโยบายที่สนับสนุนธุรกิจและหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบอย่างกะทันหัน
• อำนาจต่อรองที่จำกัด—แนวทางระมัดระวังของอาเซียนอาจทำให้ความเร็วในการเจรจาข้อตกลงการค้าหรือแรงจูงใจการลงทุนใหม่ช้าลง

นโยบายภายในประเทศ: การถกเถียงเรื่อง VAT และภาพรวมการคลัง

ในประเทศ ไทยกำลังจับตาการถกเถียงในภูมิภาคเกี่ยวกับการปฏิรูปภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เรียกว่า ‘Leviste VATism’ ในฟิลิปปินส์ แม้อัตรา VAT ของไทยจะยังคงที่ แต่แรงกดดันทางการคลังจากประชากรสูงวัยและความต้องการโครงสร้างพื้นฐานอาจทำให้ต้องมีการประเมินใหม่

นักลงทุนควรติดตาม:

• ความเป็นไปได้ของการขึ้น VAT—การเพิ่มขึ้นใด ๆ จะส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภค ภาคค้าปลีก และภาคบริการโรงแรม
• การใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน—การลงทุนอย่างต่อเนื่องในด้านการขนส่งและพลังงานอาจช่วยกระตุ้นภาคก่อสร้างและอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง
• แนวโน้มหนี้สาธารณะ—การรักษาสมดุลระหว่างการกระตุ้นเศรษฐกิจและความยั่งยืนของหนี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับเสถียรภาพระยะยาว

โอกาสและความเสี่ยงสำหรับชาวต่างชาติและนักลงทุน

แม้จะมีแรงกดดันจากโลกภายนอก แต่พื้นฐานของไทยยังคงแข็งแกร่ง เศรษฐกิจที่หลากหลาย ภาคการท่องเที่ยวที่เข้มแข็ง และตำแหน่งยุทธศาสตร์ในอาเซียน ยังคงดึงดูดเงินทุนต่างชาติ อย่างไรก็ตาม การผสมผสานของเงินเฟ้อระหว่างประเทศ รูปแบบการค้าใหม่ และนโยบายการคลังภายในประเทศ จะเป็นตัวกำหนดภูมิทัศน์การลงทุนในปีต่อ ๆ ไป

ข้อสรุปสำคัญสำหรับชาวต่างชาติและนักลงทุน:

• ความผันผวนของค่าเงิน—ติดตามประสิทธิภาพของเงินบาทเทียบกับดอลลาร์และสกุลเงินในภูมิภาค
• การเปลี่ยนแปลงของภาคธุรกิจ—อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการส่งออกอาจเผชิญกับแรงกดดัน ขณะที่การบริโภคในประเทศและโครงสร้างพื้นฐานอาจมีความยืดหยุ่น
• ความระมัดระวังด้านนโยบาย—ติดตามข่าวสารเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงภาษีและแรงจูงใจจากรัฐบาล

โดยสรุป แม้ ‘Trumpflation’ และความไม่แน่นอนระดับโลกจะเป็นความท้าทาย แต่แนวทางที่เป็นจริงของไทยและอิทธิพลที่ช่วยเสถียรภาพของอาเซียนมอบการปกป้องในระดับหนึ่ง สำหรับผู้ที่พร้อมจะรับมือกับความเสี่ยง ราชอาณาจักรยังคงเป็นจุดหมายปลายทางที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนและการใช้ชีวิตของชาวต่างชาติ

ที่มา: PhilStar