มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบเจาะจงของไทย: สิ่งที่ชาวต่างชาติและนักลงทุนควรรู้

มาตรการกระตุ้นแบบเจาะจง: บทใหม่ของนโยบายเศรษฐกิจไทย

ในช่วงที่ประเทศไทยเผชิญกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจซึ่งมีต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและผลกระทบที่ไม่เท่ากันในแต่ละภาคส่วน ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จึงสนับสนุนแนวทางการกระตุ้นเศรษฐกิจที่มีความละเอียดอ่อนมากขึ้น สำหรับชาวต่างชาติและนักลงทุน การเข้าใจการเปลี่ยนแปลงนโยบายเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญเพื่อการตัดสินใจที่มีข้อมูลในตลาดไทย

ทำไมมาตรการกระตุ้นแบบเจาะจงจึงสำคัญในตอนนี้

ผู้ว่าการ ธปท. วิฑูรย์ รัตนากร เน้นย้ำว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดถัดไปของรัฐบาลควรมุ่งเน้นไปที่การลงทุนแบบเจาะจง แทนที่จะใช้จ่ายแบบกว้างๆ เหตุผลชัดเจนว่า แม้ว่าการโอนเงินสดจะช่วยบรรเทาในระยะสั้น แต่การลงทุนเชิงกลยุทธ์จะช่วยรักษาการเติบโตไปจนถึงปี 2027 และต่อไป

• การโอนเงินสด: ออกแบบมาเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจทันที โดยเฉพาะกลุ่มที่ได้รับผลกระทบจากเงินเฟ้อและต้นทุนที่สูงขึ้น
• โครงการลงทุน: มุ่งสนับสนุนภาคส่วนที่มีศักยภาพการเติบโตระยะยาว และช่วยบรรเทาผลกระทบต่ออุตสาหกรรมที่เปราะบางจากความผันผวนของอุปทาน

ผลกระทบต่อภาคส่วน: ผู้ได้ประโยชน์และผู้ได้รับผลกระทบ

ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและแรงกดดันเงินเฟ้อในปัจจุบันไม่ได้กระจายอย่างเท่าเทียมกัน ภาคส่วนสำคัญ เช่น การขนส่ง ปิโตรเคมี ปุ๋ย และการท่องเที่ยวได้รับผลกระทบหนักที่สุด โดยส่วนใหญ่เกิดจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) และครัวเรือนรายได้น้อยเป็นกลุ่มที่เปราะบางเป็นพิเศษ

สำหรับนักลงทุน หมายความว่า:

• โอกาสอาจเกิดขึ้นในภาคส่วนที่ได้รับการสนับสนุนหรือการลงทุนจากรัฐบาล
• SMEs ที่เข้าถึงแหล่งสินเชื่อใหม่หรือมาตรการช่วยเหลืออาจมีความยืดหยุ่นมากขึ้น
• ภาคการท่องเที่ยวและอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องอาจได้รับประโยชน์จากทั้งมาตรการกระตุ้นโดยตรงและการฟื้นตัวของการเดินทางทั่วโลกอย่างค่อยเป็นค่อยไป

นโยบายการเงิน: สมดุลที่ละเอียดอ่อน

อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยยังคงอยู่ในระดับต่ำที่สุดในโลกที่ 1% โดยต่ำกว่าญี่ปุ่นและสวิตเซอร์แลนด์เพียงเล็กน้อย ธปท. ระมัดระวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากผลกระทบจะเกิดขึ้นล่าช้าและอาจทำให้ความต้องการชะลอตัวในช่วงที่แรงกดดันเงินเฟ้อคาดว่าจะลดลง

สำหรับชาวต่างชาติและนักลงทุน สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำนี้บ่งชี้ว่า:

• ยังคงสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่มีต้นทุนต่ำสำหรับการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจ
• ความผันผวนของค่าเงินอาจเกิดขึ้น เนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยกับเศรษฐกิจอื่นเปลี่ยนแปลง
• ผลตอบแทนสำหรับผู้ฝากเงินอาจจำกัดในระยะสั้น แต่เป็นสภาพแวดล้อมที่สนับสนุนผู้กู้

การสนับสนุน SMEs: เครื่องมือและมาตรการช่วยเหลือใหม่

ธปท. กำลังเตรียมเปิดตัวโปรแกรมช่วยเหลือหนี้สินแบบเจาะจงอีกครั้ง คล้ายกับที่ใช้ในช่วงการระบาดใหญ่ หากสถานการณ์เศรษฐกิจเลวร้ายลง ซึ่งรวมถึงมาตรการ “น้ำเงิน/ส้ม” สำหรับผู้กู้ที่เปราะบางและโครงการเก็บรักษาสินทรัพย์ นอกจากนี้ยังมีโครงการใหม่ เช่น SME Credit Boost และ SMEs Secure Plus ที่จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องทางธุรกิจ แม้ว่าธนาคารอาจต้องใช้เวลาหลายเดือนในการปรับตัวและนำเสนอผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ

มาตรการที่น่าสนใจอีกอย่างคือการลดการสมทบทุนของธนาคารต่อกองทุนพัฒนาสถาบันการเงิน ซึ่งคาดว่าจะช่วยลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และบรรเทาภาระทางการเงินของผู้กู้

ชาวต่างชาติและนักลงทุนควรจับตาอะไรบ้าง?

• ประกาศนโยบาย: ติดตามข่าวสารจากรัฐบาลและธนาคารกลางเกี่ยวกับรายละเอียดภาคส่วนเป้าหมายและสิทธิประโยชน์การลงทุน
• ผลการดำเนินงานของภาคส่วน: สังเกตว่าภาคอุตสาหกรรมใดได้รับการสนับสนุน เพราะอาจเป็นโอกาสลงทุนใหม่หรือที่ปลอดภัยกว่า
• ภาพรวม SMEs: เฝ้าดูสภาพสินเชื่อและมาตรการช่วยเหลือที่อาจกระตุ้นการเติบโตของธุรกิจขนาดเล็ก
• เงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย: ระวังการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน ซึ่งอาจส่งผลต่อทั้งต้นทุนการกู้ยืมและมูลค่าสินทรัพย์

บทสรุป: แนวทางที่มีความเป็นกลยุทธ์มากขึ้นในอนาคต

การเปลี่ยนทิศทางของไทยไปสู่มาตรการกระตุ้นและการลงทุนแบบเจาะจงถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในกลยุทธ์เศรษฐกิจ สำหรับชาวต่างชาติและนักลงทุน กุญแจสำคัญคือการสอดคล้องกับภาคส่วนและโอกาสที่ได้รับประโยชน์จากมาตรการเหล่านี้ พร้อมทั้งต้องระมัดระวังความเสี่ยงที่เกิดจากความผันผวนของอุปทานโลกและเงินเฟ้อเสมอ การเข้าใจอย่างลึกซึ้งในทิศทางนโยบายและพลวัตของภาคส่วนจะเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับความสำเร็จในตลาดไทย

ที่มา: Bangkok Post